讀後心得

美國總統川普本週宣布「對等關稅」政策，針對與美國逆差較大的國家徵收懲罰性關稅，導致全球市場驚慌，台灣股市也面臨高達32%的重稅。專家預測，台股短期內可能持續下滑，然而在4月中旬台積電法說會前後或將出現轉機。黎方國分析指出，儘管短期壓力仍存，但隨著美股財報季到來及台積電的利多消息，市場有望在第二季反彈。分析師警告，如果關稅未見緩和，市場可能會持續震盪。

美國總統強勢宣布「對等關稅」政策，對於與美國存在巨大逆差的國家全面開徵懲罰性關稅，此舉遠超過市場預期，引發全球市場恐慌。不僅美股期貨大幅下跌，日股也一度重挫1600點，台灣則面臨高達32%的重稅，台指期夜盤急瀉逾800點，預料在清明連假過後，台股將遭遇沈重補跌壓力。

統一投顧董事長預測，台股短期將持續疲弱，轉折點可能出現在4月中旬的法說會前後，屆時利空若已消化，有望出現強勢反彈，指數甚至可能回升。董事長表示，此次關稅措施為四月最大的利空，台股需約兩週時間來消化這波衝擊，但他對4月中旬的市場轉機持樂觀態度，建議投資者暫時觀望，待法說會後再進行布局。

接下來列出12大利多：

• 美股財報季啟動：4月中旬起，美企將陸續公佈財報，雖然預期下修5~6%，但低基期有望激勵80%企業表現優於預期。
• 法說會利多：Q1財報預測亮眼，Q2展望持續樂觀，3奈米、4奈米高階製程訂單滿載。
• 季節統計優勢：標普500指數第二季上漲機率超過八成，4至6月份為美股表現佳期。
• 總統任期週期利多：自1984年起，美國總統任期首年第二季標普指數幾乎百分之百上漲。
• 聯準會縮表減速：4月縮表金額從250億美元縮減至50億，釋放流動性。
• 6月降息預期提前反映：市場預計將於5月提前反應6月降息，資金行情再啟。
• 高殖利率ETF換股題材：5、6月高殖利ETF將進行換股，吸引投信提前布局。
• 高管訪台：輝達執行長在5月來台演講，可能釐清市場對AI的擔憂。
• 輝達財報亮眼：5月28日財報預期釋出信心，打破AI雜音。
• 晶片出貨：輝達在第二季將大量出貨，相關供應鏈將同步受惠。
• 中美領導人生日巧合，傳出有會晤可能：6月中旬可能釋出和緩訊號。
• 地緣政治風險降溫：有望在5月9日達成停火協議，風險有所趨緩。

儘管對第二季展望樂觀，但市場仍面臨短期壓力，分析師指出，此次關稅措施已超出市場最壞情境，台股短期可能回測2023年8月低點，甚至可能跌破19000點大關。他提醒，若未見關稅緩和跡象，市場恐將持續震盪。