讀後心得

川普的關稅措施超出預期，導致台股短期內可能下探19500點。AI科技與運動族群將面臨賣壓，而金融股則成為資金的避風港。因為美國供應鏈受阻，企業獲利恐下修，推升美元和增加通膨壓力，聯準會可能會加息，影響經濟和股市表現。台灣的出口導向經濟也面臨台幣貶值壓力，預計今年GDP成長將下修至2%左右，CPI則回升至2.5%。防禦性股票如電信、網通和保全產業有望在市場不穩時穩健表現。

川普關稅影響台股，可能下探19500點，AI和運動族群將承受壓力，而金融股則可能成為避風港。川普的關稅措施超出市場預期，導致全球供應鏈受阻，企業獲利可能會下修。法人指出，關稅和貿易壁壘推高美元，美國的通膨壓力上升，若聯準會加息應對，將壓制經濟成長及股市表現。短線上，台股可能面臨19500點的挑戰，AI科技及運動族群會受到賣壓，但電信、金融及內需股可能成為資金的避風港。

隨著川普的關稅政策實施，美國的科技及運動股受到重創，而民生基本消費相對穩定。市場分析指出，台灣身為出口導向經濟體，外資對期現貨均顯示偏空操作，預期台股在4月7日開市時將延續弱勢。投資者須關注台股指數的支撐點，因為對等關稅會對全球自由貿易及經濟發展造成影響，進一步加大台幣貶值的壓力，股市及債市可能面臨壓力。

外資在3月已大幅賣出近5000億元新台幣的台股，科技股面臨持續降評的風險。未來三個月，指數震盪的情況恐將加劇，台股短期內有可能在19500-21900點範圍內波動，這代表16-18倍的本益比或2.08-2.33倍的本淨比，而歷史平均本淨比為1.8倍，約在17000點左右。

關於台灣的GDP和匯率走勢，由於半導體產品不在課徵範圍內，對GDP成長的衝擊會相對減輕。假設對台灣非半導體產品課徵32%關稅，預測台灣的GDP今年將從2.9%下修至約2%，而CPI則由1.6%回升至2.5%左右，反映出對GDP及持續通膨風險的長期影響相當大。此外，因為持續的通膨使央行難以透過降息來穩定經濟，預期台幣兌美元的匯率將常態維持在32元以上，有可能達到35元。

面對潛在的熊市，防禦性股票有望成為投資者的避風港。台新投顧看好五類與消費性電子關聯較低的防禦性產業，包括電信、廠商/網通、商品、保全及利基型產業，像是中華電、遠傳、全家及寶雅等相關產業。