讀後心得

美國總統川普宣布針對逆差國家實施懲罰性關稅，市場反應劇烈，美股和台股遭受重挫。統一投顧董事長黎方國預測台股將持續走弱，但認為4月中旬台積電法說會後可能出現反彈，建議投資人耐心觀望。黎方國列出12項利多因素，預期市場在第二季將迎來轉機。儘管前景樂觀，分析師翁偉捷警告短期內可能出現回檔風險。

美國總統川普最近強勢宣布了「對等關稅」政策，全面對希望改善與美國貿易逆差的國家徵收懲罰性關稅，這一舉動超乎市場預期，引發全球市場恐慌。不僅美股期貨大幅下跌，日股一度重挫1600點，台灣也面臨高達32%的重稅。台指期夜盤暴跌逾800點，預料台股在清明連假開盤後將面臨嚴重的補跌壓力。

統一投顧董事長指出，台股在短期內將持續走弱，但預計轉折點會在4月中旬的台積電法說會之前後出現，屆時市場將有望迎來反彈。他表示，川普的關稅政策將成為「四月最大的利空」，台股需約兩週時間消化這波衝擊，但4月中旬則可能出現市場關鍵轉機，因此建議投資人暫時觀望，待台積電於4月17日舉行法說會後再行進行投資布局。

根據他的分析，屆時市場有望出現12項利多因素：

• 美股財報季啟動：4月中旬起，美企將陸續公布財報，儘管預期會下修5~6%，但低基期可能激勵80%企業表現優於預期。
• 台積電法說會的樂觀展望：第一季財報預測良好，並且對第二季展望持續正面，尤其是3奈米、4奈米高階製程訂單充足。
• 季節性統計優勢：標普500指數在第二季度的上漲機率超過80%。
• 總統任期週期利多：自1984年起，美國總統的任期首年第二季度標普指數幾乎確保上漲。
• 聯準會縮表減速：4月份縮表金額從250億美元降至50億，進一步釋放流動性。
• 6月降息預期提前反應：市場預計在5月會提前反映6月降息的情況，資金行情再度啟動。
• 高殖利率ETF換股題材：5、6月的高殖利ETF將換股，吸引投信提前布局。
• 輝達執行長將於5月訪台，可能釐清市場對AI的疑慮。
• 輝達5月28日的財報可能釋出信心，消除市場的雜音。
• 輝達第二季可能實現大規模出貨，台廠供應鏈有望同步受惠。
• 中美領導人生日相近，預示可能會有會晤的機會。
• 地緣政治風險有所降溫，俄烏之間可能會有停火協議的出現。

儘管對第二季展望持樂觀態度，但市場仍面臨短期壓力。分析師指出川普這一輪關稅政策超出了市場的最壞預期，可能導致台股短線回測2023年8月的低點，並有可能失守萬九大關。他提醒，若市場未見關稅放鬆的跡象，恐將持續出現震盪。