讀後心得

美國總統川普宣布對等關稅政策，針對與美國有巨大逆差的國家徵收懲罰性關稅，導致全球市場恐慌。台股急跌預測清明假期後將面臨補跌壓力。統一投顧董事長黎方國預測，台股將在四月中旬的台積電法說會後迎來反彈，並列出12項可能促進市場的利多因素。雖然預期第二季表現樂觀，但短期仍需警惕市場震盪風險。

美國總統川普最近宣佈了全新的「對等關稅」政策，針對與美國存在巨大逆差的國家全面開徵懲罰性關稅，這一行動超出了市場的預期，引發了全球市場的恐慌情緒。美股期貨急速下跌，日股一度重挫1600點，而台灣則面臨高達32%的重稅，台指期夜盤暴跌逾800點，預計清明連假後，台股開盤將遭遇沉重的利空壓力。

統一投顧董事長預測台股短期內將繼續走弱，但轉折點可能會出現在4月中旬的台積電法說會前後。屆時利空因素有望得到釋放，指數甚至可能從低點回升。他指出，川普的關稅措施被視為「四月最大利空」，台股仍需要約兩週的時間來消化此次的衝擊。不過，他對於4月中旬的市場轉機持樂觀態度，建議投資者暫時觀望，待台積電於4月17日的法說會後再進行投資布局。

以下是分析所列出的12個利多因素：

• 美股財報季開始：從4月中旬起，美國企業將陸續公布財報，儘管預期普遍下修5-6%，但低基期可能促使80%的公司交出優於預期的成績。
• 台積電法說會帶來利好：預估Q1財報表現亮眼，Q2展望持續正面，3奈米及4奈米高階製程的訂單也滿載。
• 季節統計優勢：標普500指數在第二季的上漲機率超過80%，4至6月為美股的表現佳期。
• 總統任期週期利多：自1984年以來，美國總統任期的首年第二季標普指數幾乎全數上漲。
• 聯準會縮表減速：4月縮表金額從250億美元減至50億，釋放流動性。
• 6月降息預期早已反映：市場預期5月將提前反應6月降息，資金行情再啟動。
• 高殖利率ETF換股題材：5、6月高殖利率ETF將進行換股，預計吸引投信提前布局。
• 輝達執行長訪台：黃仁勳將再次訪問台灣，有望釐清市場對AI的疑慮。
• 輝達財報表現出色：預計在5月28日公布的財報將提升市場信心，抑制AI領域的雜音。
• GB200晶片的出貨：輝達在第二季將大量出貨，台灣供應鏈將同步受惠。
• 中美領導人生日重合，傳聞可能召開川習會：6月中旬可能釋出和緩訊號。
• 地緣政治風險減緩：俄烏可能在5月9日達成停火協議，風險可能降低。

儘管對第二季的展望樂觀，但市場仍面臨短期壓力。有分析指出，川普此次的關稅政策遠超市場最壞情境，台股短期內可能會回測到2023年8月的低點，甚至跌破萬九大關。他提醒投資者，如果未見關稅緩和的跡象，市場恐將持續震盪。