讀後心得

川普政府將於4月9日實施新的對等關稅，針對進口美國的汽車及零部件關稅從2.5％調高至25％，並在4月3日生效。這些政策將對市場造成影響，專家預測各國會隨之報復，田志觀察到美股在不確定性中波動下跌約10%。渣打銀行的劉家豪指出，長期來看美國經濟基本面仍強，但短期內因關稅不確定性選擇中性立場。若經濟衰退或許會導致降息，支持債券市場。投資者應謹慎應對未來市場風險。

川普政府最新的「對等關稅」措施，將於美國時間4月9日零時開始實施，針對各貿易國產品進口美國的新關稅稅率。此外，針對進口美國的汽車及零組件，關稅亦調高，從2.5％上調至25％，此措施自4月3日起生效。隨著政治決策的變動，市場立即受到衝擊，風險指數VIX的波動率激烈反映出來。經濟學者及金融專家普遍認為，國際報復行動將會隨之而來，各國已緊跟在後，準備在這場關稅戰爭中開槍！

在4月5日（周六）晚間7點首播的節目中，一位嘉賓表示，投資人應該特別注意緊隨其後的「川普衰退」。可以明顯看出，隨著關稅的上調，股市並未反應出利空的消化，反而一路下跌。美國政策的不確定性已成為今年第一季股市劇烈波動的導火線。回顧第一季的金融市場狀況，美國股票從高峰到谷底下跌了約10％，表現明顯不如其他主要地區。美國經濟出現成長恐慌及停滯性通膨的跡象，這印證了4月2日所宣布的對等關稅細節的影響力。

川普政府對於進口美國的關稅分為兩條路線，一是針對貿易對手國的無差別關稅，二是針對特定行業及產品，汽車產業成為第一個受到加徵關稅的標的。根據官方資料，川普政府所設定的25％汽車關稅，自美東時間4月3日凌晨00:01生效，並將適用於價值近6,000億美元的汽車零部件及電腦產品，同時美國會在90天內確定針對零部件加徵關稅的具體程序。

至於針對單一國家的關稅稅率，則依據美國貿易相關部門提供的數據，通過簡單的邏輯計算出來。對等關稅率的計算公式為：對等關稅率 = 2024年該國對美貿易逆差金額 ÷ 2024年該國自美進口金額，決定對等關稅範圍從0%到99%。各國被加徵的對等關稅有所不同，相關的計算公式也已在官方網站中公開。

專家指出，標普500指數在相對較長的時間內表現優於全球股票。過去兩年，美股，特別是科技股的優異表現吸引了大量市場資金。現在隨著關稅措施的實施及經濟衰退的疑慮，市場是否會面臨新的風險？這將對投資者造成什麼樣的影響？

針對持續的不確定性，專家在短期內對美國股市保持中性立場。然而，美國經濟的基本實力仍在，包括持續盈利的美國公司及其在創新和技術上的領先地位，使國際法人投資機構對美國資產的長期前景仍持樂觀態度。根據過往經驗，一旦美國經濟出現獨立的衰退，股市表現通常不如全球其他市場。專家認為，若真如此，聯準會將透過降息來應對，進而支持美國政府債券。因此，聯準會在3月的會議中透露了相關數據，為下半年的降息鋪路。

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