讀後心得

川普的對等關稅政策令華爾街遭受重創，導致避險基金面臨自2020年疫情以來最大的保證金追繳。隨著全球貿易緊張局勢加劇，市場在週四和週五暴跌，投資者擔心重演1987年的“黑色星期一”。各大銀行因持倉下跌，紛紛要求避險基金追加保證金，報告顯示當日拋售股票的規模已接近有史以來的最大紀錄。此外，黃金也因應市場波動受到影響，重挫2.9%。

美國總統川普的對等關稅政策引發全球貿易緊張，導致華爾街在3日和4日遭受重創，避險基金面臨自2020年疫情以來最大的保證金追繳令，令投資者擔心「黑色星期一」的重演。1987年10月19日的黑色星期一中，道瓊工業指數暴跌22.6%，成為歷史上單日跌幅最大的事件，導致金融市場恐慌。

據悉，因為持倉價值下跌，華爾街的銀行們要求避險基金客戶增加保證金以作為貸款擔保，數家大型銀行已發出規模最大的追加保證金通知，凸顯了市場的劇烈動盪。川普宣布加徵關稅後，中國及其他國家迅速展開報復性措施，令美股標普500指數朝向自2020年以來的最糟糕一週發展，油價和高風險企業債券也同樣遭到大量拋售。

一位主要券商高層指出，市場利率、股票和油價的全面下跌造成了此次保證金追繳的規模，讓人聯想到疫情初期的劇烈波動。另一家大型銀行的券商部門主管也提到，正在主動了解客戶的投資風險情況。據了解，週五早上，華爾街主要券商團隊召開緊急會議，為日益增多的保證金追繳做準備。

根據摩根士丹利的最新報告，對於美國長/短股票型基金而言，3日創下自2016年有紀錄以來最差的一天，基金平均虧損2.6%。此次拋售規模已與過去最大的拋售潮相當，主要集中於大型科技股、人工智慧相關企業以及高端消費與投資銀行類股。

報導指出，這波賣壓使得美國長/短股票型基金的「淨槓桿比率」降至18個月低點，約為42%。若非避險基金在過去幾週因應貿易戰威脅而已減持部分股票，目前損失恐怕更為驚人。此外，儘管全球投資人情緒低迷，傳統避險資產「黃金」亦未能倖免，在4日重挫2.9%。分析師表示，黃金可能被用來「填補保證金缺口」。