讀後心得

投信法人指出，台股在連假後將面臨川普提高關稅等四大關注點。雖然過去十年清明連假後股票市場大多上漲，但今年因美國關稅政策變化，可能出現賣壓。川普祭出10%基準關稅，對台灣的32%關稅則未豁免半導體，影響出口美國的電子產品。群益投信建議在股市拉回時分批布局台股基金。國泰永續高股息基金經理人表示，台灣對美國投資逐年增加，可能成為談判的關鍵。長期看，AI和機器人相關產業仍具潛力，投資者應該採取多元化策略應對市場波動。

投信法人指出，台股在連假後需聚焦四大面向，其中心思想是應對川普提昇關稅的挑戰。關於川普的關稅政策，其基準稅率為10%，而台灣則被徵收32%的稅率，且半導體產品並不在豁免範圍內。隨著清明連假結束，國際市場的暴跌可能引發賣壓，儘管近十年來的統計顯示，清明連假後的五天內有九成機率看漲，並且在接下來的一個月和三個月內，台股表現平均上漲約0.53%及3.43%。然而，市場的恐慌性賣壓可能會挑戰2萬點的信心關卡，引發回測19500點支撐的壓力。

投信法人強調，連假後的盤勢需特別關注四個方面，即美股表現、川普關稅的應對、台股權值股是否能夠止跌，以及融資減少的速度。儘管歷年來的資料顯示清明節後對台股的影響有限，今年因川普的關稅政策而增添了變數，預期節後台股必然受到國際市場的牽引。群益投信的台股研究團隊指出，過去十年清明節後的台股表現傾向趨於正報酬。儘管今年受到美國關稅政策的影響，上選股能在事件發生後柔性調整持股，建議投資人在台股短期回調時可分批布局相關的基金。

針對美國最新的關稅政策，群益投信認為短期內對台灣企業的影響程度依次為：在美國擁有完整供應鏈的企業、部分供應鏈的企業、在相對低稅率國家生產的企業(例如：新加坡、日本、印度、南韓、以色列、菲律賓)、在台灣生產的企業(面臨32%的關稅)，以及在相對高稅率國家生產的企業(如中國、泰國、越南、印尼)。此外，半導體產品目前享有豁免，但仍需留意特別關稅的影響。台灣對美國的主要出口商品是半導體及電子產品，這使得出口美國的電子產品最受直接影響，而在美國設廠的企業衝擊將相對減少。

野村投信表示，如果未來關稅問題得以解決，美國經濟依然有基本面支持而不會衰退。主要的市場觀察重點包括：1. 美股是否能止跌 2. 川普的對等關稅及其影響 3. 主要權值股如台積電、聯發科、鴻海、中信金與富邦金是否能止跌回穩 4. 融資減少的速度。

國泰永續高股息基金經理人提到，近年來台灣對美國的投資持續增加，從2022年的10億美元提升至2023年的90億美元，預計到2024年達到140億美元。今年度，台積電更計劃加碼千億美元的投資，意在透過回流和直接投資助力高科技及非科技行業，這將是與美國進行關稅談判的重要工具。

隨著台股市場持續修正，市場對於是否已見底仍抱持疑慮。經理人分析，截至4月1日，台灣加權指數的本益比為18.5，接近近五年的平均值18.3，顯示市場仍在合理估值範圍內，具有投資潛力。但由於川普政府以來全球市場的動盪，指數仍存在震盪風險，投資者需謹慎行動。

統一台股增長主動式ETF的擬任經理人指出，台股在這兩年增長已久，外資持股比例已達歷史高位，可能會出現風險回避的獲利了結情形。後市需關注兩個關鍵指標：外資的空單水位及融資是否持續減少。考慮到川普政策的變數，預測第二季將呈現較大的震盪區間。一旦關稅政策的具體細則確立，則可針對受惠與受到衝擊的產業進行盤點，並採用「趋吉避凶」的選股策略，靜待利空解除，市場可望回歸基本面。

從長期來看，AI技術的迅猛發展及邊緣應用的趨勢不變，重點將放在AI、邊緣AI及機器人相關的個股上，特別看好Nvidia GB300新規格的供應鏈、ASIC技術以及特斯拉的人形機器人概念股等領域。由於面對震盪的市場環境，建議投資者採取多元化的分散布局策略。