讀後心得

政府穩定股市的措施僅有短期效果，台股的長期走勢依然受川普政策、產業基本面及國際資金流向等外部因素影響。近日，川普宣布對台灣徵收32%的關稅，對台灣經濟及股市造成重大衝擊。專家建議投資人採取「汰弱留強、趨吉避凶」的策略，並聚焦五大潛在投資方向：1) 低對美出口的隱形眼鏡產業；2) 代工非美品牌的台廠；3) 中概股和內需股；4) 軍工股；5) 防禦型與業績成長股。儘管當前環境不利，投資人仍需靈活調整投資組合，尋找可受惠標的。

政府穩定股市的政策效果短暫，台股的長期走勢依然受到多種外部因素影響，包括川普政策的轉變、產業基本面、國際資金流動以及市場信心的恢復。

美國總統川普最近宣佈對台灣徵收32%的對等關稅，此舉是其全面性關稅政策的一部分，對台灣的經濟及股市無疑造成顯著影響。在這樣的情況下，投資人應該如何應對呢？法人建議投資者採取「汰弱留強、趨吉避凶」的策略，並提出五大潛在的投資方向。

台股受到國際股市的波及，川普的關稅政策涉及全球160個國家，並對貿易逆差國加徵額外關稅。例如，台灣在2024年的對美貿易逆差高達739億美元，因此被徵以32%的關稅。雖然台股因清明節假期未即時反應，但近期全球股市已因關稅消息大幅下滑。例如，美國道瓊指數下跌超過5%，歐洲主要指數跌幅達4%，亞洲市場如日經指數與韓國KOSPI亦遭受重挫。預期台股在2025年4月7日開盤時將受到國際股市的影響而低開。

為了減少衝擊，台灣金管會在4月6日的晚間緊急推出「救市三箭」，包括放寬融資保證金的差額、調整每日盤中借券賣出委託的數量及融券的保證金成數，自4月7日起實施五日。這一系列措施的目的在於抑制短線賣壓，緩解空頭壓力，並穩定市場信心。

然而，宏遠投顧的歷史數據分析指出，這類短期政策雖然能起到止血效果，但台股的長期走勢仍然依賴於外部因素的變化。因此，投資者需要謹慎評估未來的發展。

在面對川普關稅的挑戰時，宏遠投顧建議台股投資人可減少持股比重，專注於基本面強勁及受關稅影響較小的產業和個股。以下是五大潛在的投資方向：

• 對美出口比重低且與美企競爭的台廠：例如隱形眼鏡產業，主要市場在日本、中國和歐洲，受到的影響微乎其微。
• 代工非美企產品的台廠：部分台廠因代工非美企業產品而具競爭優勢，若其客戶在非美市場的地位提升，將能受惠。
• 中概生成股、內需股及生技股：這類股票不依賴於美國市場出口，對關稅的影響微乎其微，尤其內需股在經濟回暖時更具防禦性。
• 軍工股：因國防支出增加而獲利，台灣對美軍購的增長將帶動相關公司的發展。
• 防禦型股票與業績成長股：在市場下跌時，這些股票通常表現穩定，部分業績快速成長的個股也可能逆勢上漲。

根據美國的關稅法規，如果進口貨品中美國成分占海關估價的20%以上，則可獲得關稅豁免。此條款可能對高階電子產品影響深遠，若豁免生效，有利於相關科技股反彈，並減少對台灣科技股的壓力。然而，川普政府擁有最終的解釋權，政策隨時可能變更，投資者應持續關注後續情況。

儘管川普對台灣徵收32%的關稅是台股面臨的重大挑戰，但危機中也備藏轉機。投資人應在不利環境中尋找衝擊較小或受惠的標的，如對美出口比重低的台廠、代工非美企業的公司、內需股與生技股、軍工股和防禦型股票。同時，密切關注潛在的關稅豁免機會，以掌握科技股反彈的時機。