讀後心得

政府的股市穩定政策效果短暫，台股的長期走勢受川普政策轉向、產業基本面、國際資金流動及市場信心等外部因素影響。川普近期對台灣實施32%關稅，對台灣經濟及股市造成重大衝擊。投資人應採取「汰弱留強、趨吉避凶」的策略，聚焦於基本面良好且受到衝擊較小的產業。建議潛在投資方向包括低對美出口比重的台廠、代工非美企產品的企業、中概生成股及內需股、軍工股和防禦型股票。同時，需密切關注可能的關稅豁免情況，靈活調整持股結構，以應對未來的市場變化。

政府的股市穩定措施僅能在短期內提供支持，台股的長期趨勢依然受到川普政策變化、產業基本面、國際資金流動及市場信心恢復等外部因素的影響。

近日，美國總統川普宣佈對台灣實施32%的對應關稅，這一政策作為其全面關稅政策的一環，對台灣經濟與股市造成了明顯衝擊。面對這種情勢，投資者應如何應對？專家建議採取「汰弱留強、趨吉避凶」的投資策略，並提出五個潛在的投資方向。

台灣股市面臨國際股市的衝擊，川普的關稅政策不僅針對台灣，還對全球160個國家施加10%的基礎關稅，並對貿易逆差國家徵收更高的關稅。例如，台灣在2024年對美貿易逆差達739億美元，因此被課以32%的關稅。雖然台股因清明節假期未立即反應，但近幾日全球股市已因關稅消息大幅下跌，例如美國道瓊指數下跌超過5%，歐洲主要指數跌幅達4%，亞洲市場如日經指數和韓國KOSPI也同步重挫。預計在2025年4月7日，台股開盤將難以倖免，將受到國際股市的影響而低開。

為了減緩衝擊，主管機關在4月6日晚間急忙推出幾項市場救助措施，包括放寬融資保證金差額、調整每日盤中借券賣出委託數量及融券保證金成數，自4月7日起實施五天。此舉旨在壓制短線賣壓、緩解空頭壓力並穩定市場信心。然而，歷史數據分析顯示，這些政策雖能在短期內發揮一定效果，但長期走勢仍依賴於外部因素，例如川普政策的變化、產業基本面、國際資金流動及市場信心的恢復。因此，投資人對後續發展必須謹慎評估。

在川普的關稅風暴之下，專家指出，若台股投資人不想完全退出市場，可以考慮減少持股比例，採取汰弱留強的策略，專注於基本面強勁，受關稅衝擊較小或可能受益的產業與個股。以下是五個潛在的投資方向：

• 對美出口比重低且競爭非美企業的台廠。台灣隱形眼鏡產業主要市場集中於日本、中國及歐洲，受美國關稅影響有限，可能成為受惠者。
• 代工非美企業產品的台廠。有些台廠代工的品牌如愛迪達、Puma等，在非美市場的競爭力提升可能因此受益。
• 中概股、內需股與生技股。這些股票不依賴美國市場，受影響有限，在經濟回暖期顯示出防禦性。
• 軍工股。隨著國防支出的增長，軍工股將受益於台灣對美軍購的增加。
• 防禦型股票與業績成長股。在市場大跌時，某些防禦性股票可能展現韌性，並有部分業績成長的個股逆勢上漲。

根據相關的關稅法規，若進口產品中美國成分占比超過20%，則可獲得關稅豁免。這一條款若被適用，對高階電子產品影響深遠，可能讓美國科技公司無需大幅調整供應鏈，短期內有利於科技股反彈，也將緩解對台灣科技股的壓力。然而，川普政府保留最終解釋權，隨時有可能調整政策，因此投資者需密切關注後續發展。

川普對台灣徵收32%關稅無疑構成重大挑戰，但也隱藏著轉機。在不利環境中，投資者應尋找影響較小或受益的標的，如對美出口低的台廠、代工非美企產品的公司、內需及生技股、軍工股與防禦型股票。同時要密切注意潛在關稅豁免的發展，以把握科技股反彈的機會。靈活調整持股結構並採取汰弱留強的策略，將是投資人避險的關鍵。