讀後心得

在美國實施對等關稅的影響下，廣越(4438)面臨一定挑戰，但由於其約旦廠的關稅僅為20%，較其他東南亞國家優勢，加上中國和羅馬尼亞廠不受影響，業務模式也讓廣越的關稅費用由客戶承擔。雖然品牌客戶可能調整售價，影響消費，但廣越的戶外服飾客戶穩定，轉單機會不大。越南廠的產能已滿，且面對越南市場的高關稅，該公司仍有機會獲得轉單。此外，越南政府亦積極爭取降低關稅，有助於廣越的市場競爭力。整體看來，廣越的發展趨勢向好，關稅影響程度可控。

在美國對等關稅的衝擊下，台灣的紡織鏈正迅速調整應對。羽絨服飾及高端功能服飾的主要生產商雖然受到影響，但其在約旦的工廠面臨的只有20%的關稅，相較於東南亞其他國家而言較為優勢；此外，中國的工廠面向內需市場、羅馬尼亞的工廠則專注於歐洲市場，皆未受到直擊影響。

廣越在越南擁有最大的生產基地，約30%的產品外銷至美國，董事長表示，廣越採用FOB船上交貨模式，因此關稅相關費用將由客戶負擔。目前的合約訂單已延續至8月，這一部分的狀況不會變動。然而，因品牌客戶需承擔高額關稅，預計將提高最終售價，可能會導致消費縮減，庫存累積將成為後續需關注的重點，對8月以後的客戶訂單釋出將需進一步觀察。

廣越的越南業務佔比接近50%，中國的工廠佔比逾20%，而約旦的年比重突破10%，邁向20%的目標。雖然越南面臨46%的高關稅壓力，導致該國股市重挫，但越南中央總書記的措施有助減輕美國進口關稅，這對廣越而言是一項利好消息。

該公司的戶外服飾因進入門檻較高，客戶的穩定性也相對較強，轉單機會不大。廣越的主要客戶包括多家知名運動品牌。整體觀察，廣越的生產基地中，只有越南受到較為嚴重的衝擊，而約旦的工廠雖然也面臨關稅，但相對其他東南亞國家仍具競爭優勢。隨著產能的持續滿載，約旦廠的擴產將為轉單提供機會。可見，廣越正逐步擺脫低谷，預示著正向發展的趨勢，關稅的影響亦在可控範圍內。