讀後心得

美國調整進口關稅影響全球出口企業，智崴(5263)表示其多年來成功多元化布局，對此影響較小。智崴的產品銷售遍及20多個國家，且美國市場佔總營收比例僅4%。雖然高關稅增加消費成本，智崴已推出經濟型產品以滿足市場需求，並計畫擴展產品線以提高市場滲透率。此外，智崴提供一系列統包解決方案，並憑藉高毛利率在困境中保持競爭優勢。智崴將持續穩健成長，拓展全球市場。

美國近期宣布對特定國家的進口關稅調整，這一政策將對全球依賴出口的企業帶來顯著影響。體感遊樂設備領導廠商智崴指出，憑藉多年來在全球市場的多元佈局以及產品與服務的多樣化，再加上高毛利率的發展，智崴在高關稅時代的競爭力將強於其他國家同業。

智崴的體感遊樂設備產品行銷至全球20多個國家和地區，包括加拿大、日本、德國、墨西哥、沙烏地阿拉伯等。多元化的市場佈局不僅有助於降低依賴單一市場的風險，還能減少因單一國家政策變動所帶來的影響。值得注意的是，智崴在美國市場的營收占比較低。根據公司統計，2023年美國市場佔總營收比例僅為4%，2024年進一步降至1%。從現有市場趨勢來看，中東和亞洲等非美國市場可能有更多機會，因此此次關稅政策對智崴的影響相對有限。

全球普遍性的高關稅仍然會影響整體遊樂產業，導致各國消費成本上升，加速了全球市場的消費降級趨勢，客戶將更傾向於選擇高性價比的經濟型產品。智崴在近兩年全力拓展的產品多元化政策，正好能夠及時滿足這種市場需求，包括已成功銷售至巴西、日本和加拿大的經濟型飛行劇院o-Ride，以及新推出的4D體感劇院，這些產品被銷售至韓國。此外，今年7月智崴將推出高載量、高性價比的飛行劇院產品系列，目標是全方位覆蓋不同價格範疇的產品，進一步鞏固市場的渗透率。

除了遊樂設備的銷售外，智崴還能提供影片拍攝、動畫製作、數位內容授權及主題設計等統包式解決方案，透過多樣化的數位內容來推動設備銷售和內容授權市場的成長。主題設計團隊也會為客戶提供 customized 的場域主題設計方案，以擴大單筆銷售金額的成長潛力。

智崴強調其高毛利率的市場優勢，使其在面對關稅挑戰時，能夠比其他依賴美國市場的競爭對手具備更強的抵抗能力。智崴的技術核心在於研發與系統整合，關鍵的專利技術硬體由台灣製造，其餘硬體則根據出口地情況進行當地採購，並且公司在成本效率管理方面已有所成效，這使得其在貿易戰中相對競爭者更具價格優勢。

新關稅政策的實施將對遊樂設備商的經營韌性與多樣性進行考驗，是否會因高關稅而出現大衰退，智崴認為，從過去的歷史趨勢看，除2020年新冠疫情影響外，全球休閒旅遊市場在過去金融危機等事件中，未受到超過10%的負面影響。目前國際主題樂園的建設需求強勁，如迪士尼未來十年計劃在主題樂園與郵輪項目上投入600億美金，上海及香港迪士尼也宣佈了擴園計劃，將增設更多新設施；而NBC環球集團則將在英國建設首座歐洲環球影城，中東地區也在積極推動「願景2030」投資休閒娛樂建設。

面對疫情後供應商減少的狀況，市場需求仍是大於供給，即使面臨高關稅的挑戰，智崴對2025年的展望依然是穩健成長，未來將持續以多元化策略和高毛利產品來加強市場領導地位，並進一步擴展全球市場版圖。