讀後心得

智崴(5263)近期評論美國調整進口關稅對全球出口企業的影響。該公司表示，由於多元化的市場布局及高毛利產品，智崴在高關稅時代中具備更強的市場競爭力。其產品已銷售至20多個國家，並在美國市場的占比不高，2023年僅4%，2024年更降至1%。智崴認為市場消費可能降級，但他們的經濟型產品策略已見成效，如o-Ride及新推出的4D體感劇院。公司不僅銷售遊樂設備，還提供全面的解決方案，進一步拓展市場。智崴認為，雖然高關稅將考驗遊樂設備行業，但預期仍能穩健成長，並將持續推進多元化策略以鞏固其市場領導地位。

美國近期宣布對特定國家的進口關稅進行調整，這將對全球依賴出口的企業產生影響。體感遊樂設備領導廠商智崴指出，該公司多年來致力於全球市場的多元化佈局，加上產品與服務的多樣化以及高毛利率發展，使其在高關稅的時代中具備了較強的市場競爭力。

智崴表示，其體感遊樂設備產品銷售遍及全球20多個國家和地區，包括加拿大、日本、德國、墨西哥與沙烏地阿拉伯等。這樣的市場多元化布局有效降低了對單一市場的依賴，從而減少了因單一國家的政策變動帶來的風險。此外，智崴在美國市場的占比相對較低，2023年僅占總營收的4%，2024年預計更降至1%。根據目前的市場趨勢，中東和亞洲非美國市場反而提供了更多的機會，整體而言，此次新關稅政策對智崴的影響可謂微乎其微。

然而，全球普遍性的高關稅依然會對整個遊樂產業造成影響，因為各國人民的消費成本將提高，加劇全球市場的消費降級趨勢，客戶也可能會轉向採購高性價比的經濟型產品。為了應對這一變化，智崴在近兩年來全力推動產品多元化策略，推出的經濟型飛行劇院o-Ride已成功銷售至巴西、日本和加拿大，新推出的4D體感劇院產品也成功銷售至韓國。今年7月，智崴還將推出高載量、高性價比的飛行劇院系列，目標是涵蓋所有產品價格帶，進一步鞏固市場的高滲透率。

除了遊樂設備的銷售外，智崴還為客戶提供包括影片拍攝、動畫製作、數位內容授權及主題設計等的全方位解決方案。透過多樣化的數位內容，智崴不僅提升了設備的銷售額，還推動了內容授權市場的成長，主題設計團隊則為客戶提供專屬的場域主題設計方案，以期擴大單筆銷售金額的增長。

智崴強調，其高毛利率的市場優勢使其在面對這波關稅挑戰中，有著比美國市場為主的競爭對手更強的抗壓能力。智崴以研發和系統整合為核心技術，關鍵專利技術的硬體由台灣製造，其餘硬體依據出口地情況靈活採購，並且在成本效率管理上取得成效，這使其在貿易戰中能比競爭者擁有更強的價格優勢。

新關稅政策將考驗各遊樂設備廠商的經營韌性及多樣性。智崴認為，雖然高關稅可能對休閒遊樂產業造成影響，但根據過去的歷史跡象，除了2020年新冠疫情影響外，全球休閒旅遊市場在金融危機等事件中，負面影響往往不超過10%。當前，國際主題樂園也在積極擴建，如迪士尼計劃在未來十年內投資600億美金於主題樂園及郵輪項目，上海與香港迪士尼也已宣佈擴園計劃，將新增設施；另外，NBC環球集團將在英國建設歐洲首座環球影城，而中東地區則在推進「願景2030」，積極投資休閒娛樂建設。

鑒於疫情後供應商減少及市場需求超過供給，即使面臨高額關稅的挑戰，智崴對於2025年的展望依然保持穩健成長的信心，並強調將繼續通過多元化策略和高毛利產品來穩固市場領導地位，進一步拓展全球版圖。