讀後心得

東元電機（1504）今日舉行法說會，董事長利明献表示，去年核心機電事業群營收下降10%，但對於今年上半年擺脫衰退持樂觀態度。公司三大事業群中，僅智慧生活業務小幅成長0.4%，而機電系統衰退幅度最大。儲能工程收入減少使智慧能源業務下降7.6%。東元分析美國、台灣和中國市場狀況，預計隨著北美需求回暖，將有利於未來業績。雖然台灣內需和出口面臨挑戰，但AI和電力機械產業仍具潛力。

東元（1504）於今日舉辦法說會，會中提到，核心機電事業群在去年經歷了10％的衰退，然而，董事長利明献對於今年上半年表現持樂觀態度，有望擺脫衰退的陰霾。

東元指出，去年三大事業群中，僅智慧生活事業出現成長，與去年同期相比增長0.4%。
「機電系統」的衰退幅度最大，營收較去年同期下降10％，主要原因是北美和歐洲市場需求不振。不過，利明献表示，隨著北美市場需求的回暖，預計今年第一季甚至整個上半年能夠擺脫衰退；而「智慧能源」的營收較去年同期則減少了7.6％，主要是因為儲能工程的收益下降。

東元也對美國、台灣和中國大陸三大市場的情況進行了說明。在台灣方面，1月的景氣燈號分數較上月減少4分，但隨著AI商機的發酵，出口轉為紅燈。內銷市場中，製造業的銷售量指數由上月的10.4％下修至3.8％；批發、零售及餐飲業的營業額變動率則由7.7％下降至0.9％，顯示出一定程度的保守趨勢。儘管如此，受惠於AI及電力和機械產業的發展，2月製造業的機械設備PMI達到59.5，已連續4個月保持在榮枯線以上，這對東元相關產品的接單有利。

此外，製造業正在規劃全球供應鏈的分散製造布局，電力及機械設備在未來六個月的展望顯示出擴張的態勢。在美國市場方面，關稅的不確定性以及消費者信心的不足影響了民生產業的投資計畫，這對於低壓馬達的接單和墨西哥的生產都是一大挑戰。而油價與天然氣價格的持續走低也減少了企業的資本投入意願，對高壓馬達的接單在短期內造成壓力。就中國市場而言，儘管製造業的PMI保持擴張，但CPI年增率維持在0.5％以下，顯示民生消費能力尚未顯著增強，低壓馬達產品仍面臨困難。不過，兩會中提到的高質量發展項目，例如AI、電動車及機器人等相關商機，對東元而言卻是值得正面積極爭取的機會。