讀後心得

群益金融集團於3月25日舉行「2025年第二季投資展望說明會」，分析全球經濟及台股投資趨勢。會中指出，面對川普政府的關稅戰影響，台股在第二季可能出現反彈，建議關注軍工、原物料、AI應用等領域。預測2025年台股指數範圍為20000至25000點，並強調AI技術和關稅戰將成為影響科技業及經濟的重要因素。報告還指出，中國市場透過補貼政策來穩定需求，並展望傳產在俄烏戰爭結束後的投資機會，包括水資源及航太軍工。

群益金融集團於3月25日舉辦「2025年第二季投資展望說明會」，由總經理及投顧團隊深入分析全球經濟及台股投資趨勢，並由專家講解ETF投資的新契機。美國川普政府引發的全球關稅戰，引起市場對美國經濟成長放緩的憂慮，進而影響台股走勢。第二季台股有可能因利空消息減弱而出現反彈。操作建議包括軍工、原物料、人工智慧應用、機器人、航運及高股息相關股票。群益預測2025年全年台股指數將在20000至25000點之間。

在展望第二季時，市場有四大重點：

• 關稅戰焦點：4月2日是否會成為關鍵日？『對等關稅』的影響力，雖然川普的態度堅定，但實施的細節仍不穩定。
• 美台財報週將自4月15日開始，主要焦點為消費者信心的驟降及通膨預期心理，部分利空已提前反映在股價。
• 人工智慧成長動能放緩且中國競爭力上升，AI股面臨調整，表現空間受限。美中貿易戰以及半導體戰的緊張程度加劇，特別是美國對中國晶片的限制將更加嚴格。
• 川普衰退的觀點是否成立？3月FOMC會議的利率預測顯示，官員對降息的看法不一，預估今年有兩次降息的官員僅為9位，未來走勢變數依然多。

整體來看，權值股表現相對弱勢，資金轉移使個股表現差異顯著。需密切注意與『川普-普丁會』和『川習會』等相關的利多消息變化。第二季台股有機會因利空逐漸減輕而出現反彈，值得關注的操作領域有：軍工、原物料、人工智慧應用、機器人、航運及高股息股票。

電子產業的投資焦點涵蓋『DeepSeek』及『關稅戰』，這兩者成為2025年以來影響全球經濟前景與科技業投資的重大變數。中國的補貼政策也在一定程度上支持了終端需求的穩定。隨著生成式AI的發展，伺服器晶片在高效能運算需求中急速成長，尤其是AI晶片和HBM的需求明顯增加，相關配件業者也因此受益。然而，DeepSeek的出現也對算力的大量投資帶來挑戰，但提升算力效率將為AI技術應用帶來新希望。

在這一背景下，專注特定應用模型的高性價比AI ASIC相較於追求極致算力的GPU AI晶片，更顯示出新的發展機會。關稅戰的影響同樣改變了全球科技業的投資地域，隨著川普政府強調美國製造，政治因素將持續塑造投資趨勢。中國面對川普的關稅壓力，積極擴散外貿市場以降低美國政策的影響，並透過終端補貼來擴大內需。

隨著市場需求逐漸回暖，消費電子及IT產品的補貼政策帶動需求回升，摺疊產品仍然是業者推廣的重要產品。除了AI的發展推動相關元件需求以外，隨著消費類電子及IT產品的需求逐步回暖，對被動元件的需求也將隨之增加，有助於這一產業的復甦。邊緣AI的發展也將催生邊緣運算及AI代理的商機，以往的AI發展多集中於雲端運算，但隨著成本及安全上的限制，邊緣運算及AI代理將成為應用擴展的重要途徑。小型語言模型與邊緣計算的結合將是台灣產業的重要機會，預計工業電腦、系統整合及機器人供應鏈將成為受益的主要族群。